从春节过后到4月上旬，全国多地黄金珠宝零售市场整体销售情况不佳，下降幅度高达80%~90%。对此，有业内人士指出，由于春节前零售店超预期地备货，金价从春节前到3月份盘旋上涨以及零售店资金压力堪忧等不利因素的影响，黄金珠宝零售市场极容易出现将库存的新金饰直接当做旧料返销给上游市场的现象。
按照一般逻辑，黄金回购市场从春节开始到4月上旬，会出现有别于零售市场“寒冷加剧”的“热火朝天”现象。事实真是如此吗?对此，记者通过向多位业内人士求证，发现黄金回购市场出现了一种较为“特别”的现象——整体来看，黄金回购市场呈现一种冷热不均、整体偏冷的状态。
在传统的市场逻辑下，黄金回购遵循这样一个流程：消费者或投资者直接将旧金卖给回收金小铺，或者消费者将旧金在零售店以旧换新;零售店集纳旧金，转而返销给批发展厅;批发展厅继而将旧金卖给具有相关资质的精炼厂，精炼厂对旧金进行处理、重塑加工，生产出符合上海黄金交易所标准金锭的产品，继而再次投入市场进行流通。这是一个完整的黄金回购市场运作流程。当然，随着科技的进步，投资者或消费者可以直接通过互联网，将自己的旧金或投资金卖掉变现，省去大量中间繁冗环节。
黄金回购，在消费投资端、展厅端都有不同的市场表现。近期，记者通过询问多家相关机构和公司，了解到了黄金回购在全流程下新的市场表现。
消费侧：黄金回购整体表现较佳
在消费端，春节以来，黄金回购市场整体表现较为平稳，并没有出现较大的增长或下滑现象。“春节后到四月初，整体上我们黄金回购量与去年同期持平。主要是在此期间，金价波动比较大，投资者回购的需求大。”中国黄金集团营销有限公司回购组张硕说。
4月7日，位于北京市蒋宅口的中国黄金旗舰店内，不少投资者携带着金条，等待着黄金回购变现。据张硕介绍，当天来的投资者们，其中有很多人刚刚在3月份购买了中国黄金推出的《中国加油》特别版投资金条。在金价上涨后，部分投资者前来将黄金变现。“我们回购也有很大的优惠力度，免手续费，按照基础金价进行回购。”张硕说。
“和去年相比，黄金回购业务整体翻了一番，特别是三月中旬，黄金回购量较大。”金回购APP创始人朱志刚说，“回购的黄金中，主要是投资类金条，其他也有一部分首饰。”
对于回购市场出现的火爆现象，朱志刚认为主要有三个原因。“其一，黄金在2月份突然到达一个高点，国际金价升至每盎司1600美元，为春节后金价出现的小高峰。很多之前被套的都被解套了;其二，在2014年和2015年低位买黄金的投资者，看到金价在这个时间点的表现后，也选择在这个时间点进行抛售。其三，金价过山车式的表现，也让一部分观望者决定将黄金回购变现。”
批发侧：整体偏冷 局部较热
作为全国黄金珠宝首饰生产制造批发集散地，深圳在国内黄金珠宝首饰行业的地位不言而喻。而对黄金回购市场来说，深圳也是全国首屈一指的黄金回购重地。
受疫情影响，全国黄金珠宝零售门店在春节期间基本处于停业状态，终端实体金店黄金销售几乎停滞，这导致黄金的流动性大幅降低，黄金回购业务也遭受严重冲击。但是由于全球性疫情扩散等原因，导致美国无限QE(量化宽松货币政策)，投资市场大幅出现避险情绪，4月13日，金价攀升至每盎司1690美元左右，屡创近几年来新高。“春节期间，终端金店老板储备的黄金饰品已经获得较大增值，加之疫情影响无法销售，因此，很多金店的老板会把年前储备的一些黄金饰品进行抛售套利。3月份，实体金店陆续开业，市场回购渠道逐渐恢复，回购交易量也逐步恢复到同期的50%左右。”深圳市金明丰珠宝有限公司、深圳市点金贵金属精炼有限公司董事长黄文彬说，“当前，国际形势仍有较多不稳定因素，金价可能还会进一步升高，黄金市场买卖会持续活跃，黄金回购业务也会逐步恢复。”
对于有回购业务的深圳诸多展厅而言，其回购黄金主要采取的方式是以旧换新，即回收零售店旧料，并将展厅的新品配货给零售店。
蔡某是深圳一家黄金珠宝批发展厅的业务经理。在黄金回购方面，蔡某直言，春节后到4月初，黄金回购业务不太理想，下降70%左右。“往年这个时候应该是很火的，大家都会为五一假期备货。今年，回购市场整体比较冷淡。只有当零售市场好的时候，批发业务才会多，我们展厅以旧换新业务也才会增加。”蔡某说。
虽然黄金回购市场大环境不容乐观，但记者发现，也有部分深圳地区黄金回购的企业在回购量上出现了逆势增长。“和去年相比，公司今年黄金首饰回购翻了一倍。这也得益于春节后黄金一路上涨的有利行情。”深圳市众恒隆实业有限公司副总经理谷志明说。
朱志刚认为，当前B端(零售店)回购黄金的现象不是很普遍。“B端(零售店)将黄金首饰回购，面临着折损很大一部分工费的问题。现在，B端(零售店)有了更多的抗风险选择，比如通过锁价、展厅对冲及T+D等高杠杆工具，调仓位以进行抗风险。”朱志刚说，“除非有的零售店坚持不下去了，才会采取极端手段，直接将库存向上游回购变现。”
黄文彬分析，受此次疫情影响，今年整体经济环境不太乐观，这也会直接影响老百姓的收入，终端市场的黄金销售会比往年有较大幅度下降。终端市场销售不理想，回购业务也会受到较大影响。
看好黄金回购市场
刘明(化名)所在的公司是深圳地区一家面向展厅回购旧金的公司。据刘明介绍，疫情直接影响消费，黄金流动性在此期间就会很慢，展厅卖旧金的也就很少。“今年，整个回收市场形势对我们影响挺大的。往年遇到这种金价高位，黄金回购的量一般会很大。但现在黄金回购的量很少，比去年下降30%。”刘明说。
刘明介绍到，往年遇到金价高位的时候，有零售店会选择把库存的黄金卖掉，并在金价低的时候再配货。但是，今年刘明几乎没见到过这种操作。“我也不知道货都到哪去了。金价那么高了，回购市场按道理应该挺热闹才对。今年的黄金回购市场不理想，可能是由于疫情的影响。”刘明不解地说。
对于未来一段时间黄金回购市场的可能表现，黄文彬对此较为乐观。“我们看今年黄金价格会持续上涨，相对应地黄金交易会比较活跃，我们对黄金回购市场是比较看好的。”黄文彬说。
