黄金连续三个季度上涨，是自2011年以来未见的壮举，而交易所交易基金持股量接近五年来的最高水平。美国有主张鹰派外交政策的官员上任，避险需求也可能会得到提振。
虽然周四黄金现货价格变动不大，为1,325.17美元/盎司，但黄金本季度上涨1.7％，去年最后三个月上涨1.8％。即使美联储一直在美国利率上一直拉动触发因素，黄金依然上涨。
由于唐纳德特朗普总统的政府发起贸易战，黄金的避险特性重新成为今年的焦点，投资者对华尔街股市开始震荡感到不安。与此同时，虽然与朝鲜之间的紧张局势可能缓解，但特朗普挑选John Bolton担任新任国家安全顾问，激发了人们猜测美国对伊朗可能采取更加强硬的措施。
澳新银行周四在一份报告中称，新任命的人对外交事务表现出更强硬的立场，指的是Bolton以及中央情报局局长MikePompeo来领导国务院。 “虽然明显的影响将增加黄金的避险购买，但我们也看到地缘政治风险不断增加，也引发了对石油市场供应方问题的担忧。”
数据显示，上周黄金ETFs的持股量达到了2,268.6公吨，这是自2013年以来的最高水平。今年的囤积已经增加了大约43吨，是过去九个季度中第八次增加。美元疲软，全球股市创下自2016年年初以来第一个季度下跌。
同时，黄金交易活动也飙升了。据数据显示，第一大期货市场Comex交易所第一季度达到创纪录的2,300万份合约。
